Permainan zero-sum adalah permainan di mana jumlah yang dimenangkan oleh mereka yang menang sama persis dengan jumlah agregat yang hilang dari mereka yang kalah. Semua bentuk perjudian adalah contoh yang baik dari permainan zero-sum. Panci uang yang dipertaruhkan di semua permainan peluang akan dibagi antara pemenang, pecundang, dan rumah. Rumah secara teoritis dapat dihitung di antara yang kalah dalam contoh tertentu, tetapi perjudian umumnya merupakan bisnis yang baik karena rumah biasanya menang lebih banyak daripada kalah. Konsekuensi dari ini adalah bahwa penjudi biasanya sebagai kelompok kehilangan lebih banyak daripada yang mereka menangkan link dewaslot99.
Tetapi yang terjadi secara efektif adalah redistribusi uang yang digunakan untuk membuat taruhan. Jumlah total yang dipertaruhkan tetap tidak berubah sebelum taruhan dilakukan dan setelah pertandingan selesai.
Ada perdebatan yang sedang berlangsung mengenai apakah berinvestasi di pasar saham adalah permainan zero-sum. Mereka yang mengatakan ini menunjukkan fakta bahwa ada pemenang dan pecundang dalam setiap perdagangan. Jika seorang investor membeli saham dan saham itu naik, dia menang dan orang yang menjual saham itu kalah dalam jumlah yang sama. (Kami meninggalkan biaya transaksi demi kesederhanaan). Peran pemenang dan pecundang dibalik jika saham turun.
Mereka yang mengatakan bahwa berinvestasi di pasar bukanlah permainan zero-sum menunjukkan fakta bahwa karena pasar secara keseluruhan cenderung naik nilainya dari waktu ke waktu, oleh karena itu sebagian besar investor secara statistik ditakdirkan untuk menjadi pemenang jika mereka mempertahankan posisi mereka dalam jangka panjang. .
Pemikiran kami sendiri adalah bahwa kedua argumen memiliki elemen yang benar tetapi tidak menceritakan keseluruhan cerita. Argumen kedua mengabaikan fakta bahwa ketika ada penjual yang mencairkan posisi saham dan mencatat keuntungan besar, investor yang membeli posisi tersebut sebenarnya mengambil kerugian nosional karena secara teoritis dia juga bisa membeli lebih awal dengan harga lebih rendah. Argumen pertama melewatkan fakta bahwa pembayaran dividen menambah pengembalian investasi dengan aliran pendapatan sedemikian rupa sehingga “pot” terus-menerus dipermanis, sehingga meningkatkan pengembalian keseluruhan semua investor di luar keuntungan modal sederhana dari pembelian dan kemudian. penjualan.
Hmmm… hal yang rumit. Bagaimana menurutmu? Apakah perdagangan saham merupakan permainan zero-sum seperti perjudian? Atau adakah perbedaan kualitatif dalam bentuk pengambilan risiko ini yang memungkinkan lebih banyak pelaku pasar muncul sebagai pemenang daripada mereka yang mengalami kerugian?
Artikel ini ditulis bersama oleh Aidan J. McNamara dan Martha A. Brozyna
Aidan McNamara adalah penerbit rekanan di The Deal LLC di New York, penerbit majalah keuangan mingguan The Deal serta The Daily Deal dan TheDeal.com. Ia meraih gelar MA (dengan perbedaan) dalam Studi Area (Eropa Timur dan Rusia) dari University of London, 1981 dan gelar BA dalam bahasa Jerman dari University of Manchester.
Martha A. Brozyna menerima gelar Ph.D. dalam sejarah dari University of Southern California pada tahun 2005 dan gelar BA dalam sejarah dan ilmu politik dari Universitas Rutgers di mana dia lulus dari Phi Beta Kappa pada tahun 1995.